🏦 1. Estrategia de expansión en Reino Unido
💰 2. Utilización del exceso de capital
Después de vender parte de su negocio en Polonia (operación de más de €7 000 millones), Santander se encuentra con un colchón de capital (ratio CET1 alrededor del 12‑13 %). Ahora puede reinvertir ese capital en compras con alto potencial de retorno .
🛡️ 3. Movimiento defensivo de Sabadell frente a la OPA de BBVA
El Sabadell pretende vender TSB como una “píldora venenosa” para dificultar la OPA hostil del BBVA. Si TSB se vende, se complica la posibilidad de que BBVA absorba Sabadell intacto .
🔁 4. Continuidad de la consolidación bancaria en el Reino Unido
La compra de TSB es parte de una tendencia de consolidación: Nationwide adquirió Virgin Money, Barclays compró Tesco Bank, y ahora Santander o Barclays podrían hacerse con TSB .
Posibles efectos de la operación
🏢 Sobre Santander
Mayor escala y diversificación de ingresos: elevaría su presencia en un mercado robusto con ingresos estables en libras .
Sinergias operativas: TSB suma eficiencia, especialmente si hay racionalización de sucursales y tecnología compartida .
📈 Sobre Sabadell
Inyección de capital inmediato: la venta aportaría recursos para repartir dividendos, recompras de acciones o fortalecer el balance .
Defensa de la OPA: la operación puede dificultar la adquisición completa por BBVA al cambiar la configuración de activos .
🏦 Sobre BBVA y la OPA
Necesidad de recalcular sinergias: el BBVA deberá revaluar la OPA por Sabadell al considerarse sin TSB y con nuevas condiciones impuestas por el Gobierno .
Posible retraso: la venta exige junta extraordinaria y aprobación de accionistas, lo que podría posponer la OPA hasta meses después, posiblemente en agosto/septiembre .
🇬🇧 Ecosistema bancario británico
Mayor concentración: si Santander concreta la compra, fortalecería su posición en el competitivo mercado británico, compitiendo con gigantes como HSBC, NatWest o Barclays .
Impacto en clientes: podría haber cambios operativos, pero también mejoras en oferta de productos o eficiencia.
🧭 Conclusión
Santander ofrece cerca de €2 690 millones por TSB como parte de una estrategia dual: expandirse en UK y aprovechar su solidez financiera post-venta en Polonia. Además, la operación actúa como un movimiento táctico para Sabadell en su defensa contra BBVA. Si se concreta, alterará significativamente el tablero del sector bancario en Reino Unido y en España, forzará reajustes en la OPA de BBVA y generará incentivos financieros para todos los actores.
